中国信用债：海航旗下三亚凤凰机场递延支付永续债17凤凰MTN002今年利息

中国海航系旗下的三亚凤凰机场有限责任公司周一稍晚公告称，其发行的永续中票17凤凰MTN002应于12月20日付息，公司依据该期中票的募集说明书条款约定，决定递延支付本期债券的当期利息。但公司并未说明递延付息的原因。

公告指出，17凤凰MTN002募集说明书中规定：除非发生强制付息事件，发行人在每个利息支付日前可以自行选择将全部或部分当期利息和按照本条款已经递延的利息及其孽息推迟至下一利息支付日支付。

市场人士指出，除该期中票外，还有一些永续债也包含了递延付息的条款；此前信用债市场情况不错的时候，投资人对此并不太在意，但随着信用风险逐步升温，今后进一步提升风险甄别能力将成为信用债投资的重要功课。

17凤凰MTN002发行总额5亿元人民币，期限3+N，本计息期利率8%，本次全部应付利息为4,000万元，主承销商为光大银行。

根据三亚凤凰机场的财务报表，今年前三季度，公司现金及现金等价物净减少约6,627万元，其中筹资活动产生的现金流量净减约8.59亿元。

17凤凰MTN002发行条款并规定，递延支付没有递延时间以及次数的限制。在极端情况下，发行人可以无限推迟利息支付，无需在任何利息支付日支付利息。在本条款约定下的任何利息递延都不应被视为违约行为，每笔递延利息在递延期间应按照当期票面利率累计计息。

而上述的强制付息事件是指“付息日前12个月内，发生以下事件的，发行人不得递延当期利息以及按照本条款已经递延的所有利息及其孽息：1.向股东分红；2.减少注册资本。

该公司称，经查，自本次付息日前12个月内，公司未向股东分红、未减少注册资本，符合递延支付利息的条件。

三亚凤凰机场控股股东为海航机场控股（集团）有限公司，海航机场集团的大股东为海航集团。

另一海航系公司--海口美兰国际机场有限责任公司8月曾有一期10亿元超短融17美兰机场SCP002短暂违约，不过随后在下一工作日就完成了延期兑付。

来源：路透中文网 2018年12月18日