中国货币市场：隔夜回购利率小涨资金面平衡，财政支出加大跨月料无忧

中国银行间市场周二资金面总体平稳，跨月及月内供给均不难觅，只是隔夜回购价格延续小幅上涨。交易员认为，目前货币市场利率应在央行合意水平，逆回购连续停做也反映其态度，资金价格月末难跌，但在财政支出对冲下上涨压力也有限。

上海一银行交易员称，资金面在比较平衡的状态，就是价格下不去。到月底特别是最后一天，隔夜供给可能会减少，价格涨一些也正常。

她提到，隔夜与七天价差不大，今日隔夜涨幅还大于七天，如果资金成本可以接受，有需求的机构也可以提前借点跨月。从周一的交易数据看，七天期回购单日成交量从上周五的2,112亿元大幅上升至5,218亿元。

她表示，预计月末甚至到年末，财政支出力度都会比较大，资金面有保障，央行长期停做逆回购也不会带来太多恐慌。

中国央行周二公告，考虑到临近月末财政支出增加，将推高银行体系流动性总量，今日不开展逆回购操作；至此逆回购已连续第23日暂停。据此计算，单日公开市场既无资金投放亦无回笼。

人民日报周一发布评论称，要保证资金切实流向民营企业尤其是中小企业，疏通货币政策传导机制是关键一环。金融政策要防止“运动式”收紧、“运动式”放松，保持政策的适度性、连续性、稳定性。

来源：路透中文网 2018年11月27日