中国货币市场：资金转紧隔夜价格大涨，情绪尚可待利率回归“合理”区间

中国银行间市场周三资金面延续昨日午后紧势，且主要回购加权利率亦有所上升，其中隔夜回购加权利率一度大幅飙涨逾80基点（bp）。交易员称，大行资金供给减量致市场波动加大，隔夜受影响尤为明显，七天期价格亦有上涨，不过融入尚不困难。

他们并称，市场机构大多对此已有预期且表示理解，在央行“合理充裕”的基调下，流动性突然大转向的概率不大，央行或是在引导市场利率恢复至正常区间。

北京一基金交易员称，隔夜加权利率目前2.36%，较昨日上涨83bp，盘中最高价格超过4%；七天价格也上到3%了，但供给还可以，能借到，就是价格比前一段也高不少。

“上次也是隔夜太低资金太松就收紧了些，应该央妈不希望利率这么低，时间长了有点不太正常，不是‘合理’区间了，不能说后面又会怎么怎么紧了。”华南一银行交易员说。

华南一券商交易员称，昨天下午就很紧，虽然今天是跨月，但应该不至于，可能是主动控制。

“汇率压力大，又发央票，这银行间隔夜利率控制一下也是很有可能的，也可以理解。”他并表示，目前隔夜最高价格是4%，加权还在2.4%附近，非银可能整体在3%附近，比之前的2%以下上升不少。

中国央行周三公告，考虑到月末财政支出力度进一步加大，可对冲逆回购到期等因素影响，今日继续不开展逆回购操作。另外，央行将于下周三（11月7日）将首次在香港招标发行总额200亿元人民币两期央行票据，三个月和一年各半。

“可能是又被央妈教育了，”上海一险资交易员称，“昨天头寸还能平，今天迟迟没有；一早大行就不怎么动，电话都不接了。7天以内都比较少吧，反正隔夜拿不到就逐步往期限长了拿”。

华北一银行交易员则称，相对紧是肯定的，毕竟之前很松，绝对目前来看还好，但是不确定今天接下来的供给会否缓解，目前市场机构还是等着大行出，还处在上午盘，所以并没有很惊慌。

交易所市场上，隔夜利率早盘亦大涨162bp，报4.270%。

来源：路透中文网 2018年10月31日