中国货币市场：公开市场投放加大但资金转松有限，跨季供给仍结构性紧张

中国银行间市场周三早盘资金面整体平稳，不过公开市场加大净投放后转松程度有限。受访机构称，银行间融资难度不大，只是非银短期融入价格稍涨，且跨月供给仍然稀缺；疲弱的金融数据难提振货币政策明显放松的预期，对半年末流动性仍需维持谨慎。

华南一银行交易员表示，资金面“好像还行，昨天下午也很松了。”

上海一基金交易员称，公开市场今日净投放700亿，但看起来资金没那么松，“七天贵了，隔夜也少了一点。”

中国央行公开市场周三进行总额1,300亿元人民币逆回购操作，其中七天期600亿元，14天期400亿元，28天期300亿元。据此计算，单日净投放700亿元。

北京一基金交易员指出，借隔夜还是能按加权，七天3.4%左右，14天4%左右；跨季资金方面，农信社出35天期的非常多，不过需要押利率债且仅限出给银行，能对非银融出的很少。

上述上海一基金交易员表示，5月金融数据显示信用收缩加剧，但是货币政策能做的空间不大，表外融资转表内面临的困难不仅是流动性方面的，也有监管指标等；短期再降准也未必能改变社融偏低的问题，6月末资金转紧预计还是难以避免。

中国5月社会融资规模增量环比腰斩，受非标融资继续萎缩、企业债净融资转负拖累，且信贷增长也低于预测，显示银行资本金不足、风险偏好等影响下，融资需求回表乏力，总体而言，信用收缩超出市场预期。

来源：路透中文网 2018年6月13日