中国货币市场：资金较宽松公开市场温和回笼，5月MLF未完全置换扰动不大

中国银行间市场周四资金面较宽松，央行仍有逆回购操作，公开市场温和回笼。交易员称，早盘大行正常融出，多数机构较早即平完头寸，资金价格偏向下跌。央行昨日公告显示5月MLF未如预期被降准释放的资金完全置换，但到期规模较小，对市场预期扰动不大。

“隔夜已经奔着加权去了，七天也奔着3%去了。”上海一基金交易员称，随着资金面压力进一步缓解，借钱价格也已不需要太多加点。

华南一银行交易员称，月初资金面没什么压力，预计会延续一段时间宽松。从央行公告来看，降准后5月到期的MLF没有被全部提前偿还，可能是此次选择了往后月份的不同批次MLF进行置换，但置换后剩余到期压力不会很大。

上述基金交易员认为，5月MLF仍有到期，但还不至于令市场情绪紧张，到期日前后不排除央行还会再进行MLF续做或有其他对冲手段。

中国央行周三公布的数据显示，4月25日部分金融机构使用降准释放的资金偿还中期借贷便利(MLF)9,000亿元人民币，5月MLF将到期1,560亿元；这意味着5月MLF到期规模未被完全置换，据路透计算，提前偿还的5月MLF到期量为2,365亿元。

中国央行公开市场周四进行500亿元人民币七天期逆回购操作，利率持平，据此计算，单日净回笼700亿元。本周共有3,800亿元逆回购到期，央行周三、四已开展逆回购2,500亿元，剩余缺口1,300亿元。

来源：路透中文网 2018年5月3日