中国债市动态：现券收益率窄幅波动，公开市场单日未回笼但预期不脱谨慎

中国银行间债市周五现券收益率在上日附近窄幅波动，稍早央行逆回购等量续做未再单日净回笼。交易员称，本周以来货币政策预期逐渐修正，市场对后市资金面好转不抱太高期望，五一长假在即亦需观望资管新规会否出台，现券短期观望情绪浓厚，做多动力有限。

“一个是资金，一个是美债，最近还是有点压力的，”上海一银行交易员称，虽然今天公开市场未再回笼资金，但资金能否好转还有很大不确定性，只能走一步看一步了。

北京一险资交易员称，目前看资金只是边际转好，回购利率还是很高，跨月后预计也好不了太多，市场对央行接下来的公开市场操作不会很乐观，而且资管新规也可能落地在即；经过一周的连续回调，现券交易情绪仍然比较压抑。

交易员称，剩余期限近10年的国债180004券最新成交在3.61%，上日尾盘3.61%;剩余期限近10年的国开活跃券170215最新成交在4.535%，上日尾盘4.54%；同期限国开债180205最新成交在4.42%，上日尾盘为4.4250%。

中国央行周五进行400亿元人民币逆回购操作，期限七天，与今天到期量完全对冲。若明日央行不开展操作，本周将净回笼2,700亿元。

中国央行周三称，降准置换MLF属于两种流动性调节工具的替代，在与4月中下旬企业缴税形成对冲后，银行体系流动性的总量基本没有变化，稳健中性货币政策取向保持不变。此次降准共释放资金近1.3万亿元人民币，相关银行同时归还所借央行的中期借贷便利（MLF）共9,000亿元；两者相抵，净释放资金近4,000亿元。

美国公债收益率周四下滑，指标10年期美债收益率回落至3%下方，因在通胀上升和美国政府借款增加的担忧拖累公债遭遇一周抛售后，买家回场。

中国金融期货交易所10年期国债主力合约T1806早盘收报94.620元，较上日结算价上涨0.02%；五年期国债期货主力合约TF1806早盘收报97.790元，较上日结算价下跌0.09%。

来源：路透中文网 2018年4月27日

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