中国货币市场：逆回购暂停不改资金宽松，财政投放助力两会前料无忧

中国央行公开市场周二暂停逆回购操作，但丝毫无碍银行间市场流动性持续宽松局面，跨月资金亦拆借难度不大。交易员称，央行未雨绸缪春节后累计资金投放效应有所显现，叠加月末财政投放助力，3月全国人大和政协“两会”前料流动性暂时问题不大。

“还是宽松吧，OMO(公开市场)没做了，央妈说有财政投放，照理也会差不多一直松到下月初了。我们跨月找银行借的，也便宜，3%左右，倒是隔夜资金据说反而不好出呢。”上海一基金交易员说。

他并称，两会召开在即，感觉央行维稳意味特别浓，本以为节后资金会稍收紧一点，但央行公开市场连续大额投放后，自昨日开始资金已非常宽松，提振现券市场也提前走暖。

央行周二公告，临近月末财政支出力度加大，银行体系流动性总量处于较高水平，今日不开展公开市场操作。考虑到今日无逆回购到期，单日既无投放亦无回笼。据路透统计，本周公开市场共有2,700亿元逆回购到期，分布在周四至周五，本周前三天均无逆回购到期。

华北一券商交易员亦称，“一季度一直挺松的，不知道到底是不是开会在维稳，还得看看两会后的节奏如何。”

今年春节假期为2月15日至2月21日，上周六(24日)为调休工作日，当日央行未进行逆回购操作。截至今日，春节后央行全口径净投放已达4,865亿元人民币。

中国今年全国政协和人大会议将分别于3月3日和3月5日开幕。

央行春节前曾表示，节前节后将继续灵活搭配工具组合，维护流动性合理稳定，并继续开展MLF操作补充中长期流动性，适当加大增量；适时开展逆回购操作，合理搭配期限组合补充流动性，提高跨季资金供应的比重。

来源：路透中文网 2018年2月27日