中国货币市场：资金更趋充裕隔夜回购减点普遍，月中缴税前压力有限

中国银行间市场周五流动性更趋充裕，资金明显供大于求，机构融出压力较大，隔夜回购利率减点（低于加权利率）较为普遍。由于目前距春节尚有一段时间，在月中缴税及MLF到期前，资金面压力依旧有限。

“很松很松，好多人都在出，漫天的隔夜（资金）啊。”北京一券商交易员说。

央行周五公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，今日不开展公开市场操作。这是央行连续第10日暂停操作；据此计算，公开市场本周净回笼5,100亿元，单日则既无投放也无回笼。

北京一基金公司交易员表示，当前各类型机构资金都相当宽裕，隔夜资金若不减点很难出掉，“跪着出（资金）啊，不仅是减点，而且是大减点。”

上海一银行交易员谈到，下周初还是看不到明显的资金收紧因素，估计要到下半周随着税期临近，流动性会逐步收敛，而进入本月下旬后，跨春节备付需求将开始逐步升温。

不过他认为，央行此前跨年对流动性的呵护就相当到位，为保跨春节需求，又早早提出建立“临时准备金动用安排”，预计这一工具将在很大程度上平缓节前的资金波动，今年平稳度过春节前需求高峰阻力不大。

路透统计显示，1月份共有总额2,895亿元MLF(中期借贷便利)到期，分别为1月13日的1,825亿元，和1月24日的1,070亿元。

央行12月中旬曾称，预计2017年12月财政因素将净供给流动性超过1万亿元，2018年初普惠金融降准措施落地将释放长期流动性3,000亿元左右，总的来看银行体系跨年、跨春节流动性供应是有保障的。

央行上周五公告，为满足春节前商业银行因现金大量投放而产生的临时流动性需求，决定建立“临时准备金动用安排”。在现金投放中占比较高的全国性商业银行在春节期间存在临时流动性缺口时，可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，使用期限为30天。

来源：路透中文网 2018年1月5日