中国债市动态：PMI向好现券和期货弱势波动，资金转松但流动性预期仍不佳

中国银行间债市周五早盘现券收益率略有上行，国债期货震荡回落。交易人士表示，采购经理人指数(PMI)继续改善印证基本面向好，现券情绪受抑；此外虽然今日资金转松，但未来流动性预期不佳，市场气氛依然谨慎。

他们并称，中共“十九大”召开前市场料维持平稳态势，不过之后或陆续出台监管细则，去杠杆仍是主线，短期现券弱势震荡格局不改。

华北一券商交易员称，资金面好转，不过官方和财新两大PMI数据都很不错，市场气氛不佳，现券收益率跟开盘差不多，比昨天上了不到半个bp（基点）。

“前两天收益率都下了点，算是给面子了，现在感觉大家对后面资金的预期还拿不好，监管也不来个声音...不过没想到大会（中共19大）开的这么早，9月估计相对平稳点。”他说。

中国共产党第十九次全国代表大会将于10月18日在北京召开。财新/Markit稍早联合公布，经季节性调整的中国制造业采购经理人指数(PMI)8月升至51.6，远高于上月的51.1和路透调查预估中值50.4，并已连续三个月在扩张区间。中国8月官方制造业PMI亦超预期升至51.7，创年内次高水准。

上海一银行交易员称，基本面持续向好抑制市场情绪，加上机构预期未来资金面紧平衡应是央行乐意所见，且一级发行压力亦较大，对市场整体维持谨慎。

“感觉就是央行把合意利率中枢抬高了些，然后（收益率）上下都不容易，而且有杀伤力的监管都没落地，后续还是去杠杆主线，还是没啥特别大的行情感觉...要么钱特别松，要么经济太差，这两个短期都看不到。”他表示。

中国央行公告称，8月末财政集中支出，对冲地方政府债券发行缴款、央行逆回购到期等因素后银行体系流动性总量继续处于较高水平，今日不开展公开市场操作，为连续第二日暂停操作。据此计算，今日将净回笼500亿元人民币，本周将净回笼2,800亿元。

一级市场方面，业内人士透露，中国财政部上午招标发行的三个月期贴现国债，加权中标收益率2.9874%，边际中标收益率3.0473%，投标倍数1.71倍。

剩余期限近10年的国开债170210券最新报价在4.3650%/4.3625%，上日尾盘为4.36%/4.35%；剩余期限近10年的国债170018券最新报价在3.6350%/3.6275%，上日尾盘为3.63%/3.62%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1712早盘收报97.520元人民币，较上日结算价跌0.02%；10年期国债主力合约T1712收报94.790元，较上日结算价跌0.05%。

来源：路透中文网 2017年9月1日