中国货币市场：资金紧势趋缓下旬流动性预期改善，隔夜利率跌幅明显

中国银行间市场周五早盘资金面暂仍紧平衡，不过隔夜品种供需改善，回购利率降幅明显。交易员表示，缴税冲击已过，公开市场连续净投放累加下，7月下旬资金面预计趋稳。

“不算紧，隔夜有了；价格高位回落，下午估计会满地钱吧，”上海一基金交易员表示。

他认为，下周一还有千亿MLF到期，央行可能继续通过公开市场逆回购操作进行对冲，对后续资金面不太担忧，7月最紧张的时点应该已经过去。不过跨月在即，预计资金价格回落幅度不会太大。

上海一券商交易员称，早盘仍有不少股份制银行借钱，资金面整体松动程度不大，仍算是紧平衡。不过价格还是有所下行，非银隔夜报价多在3.5%-4%，周中一度高至5%、6%。

“到月底估计也就是紧平衡吧，暂时不会太松；看公开市场，今天单日净投放量(400亿)也不算特别多，”她表示。

据路透统计，下周一(24日)将有1,385亿元的中期借贷便利(MLF)到期，为本月最后一批。7月份MLF到期量共3,575亿元，7月13日央行已进行3,600亿元MLF。

天风证券昨日发布的报告指出，政府债券发行、财政存款变动和上市公司海外分红应该是当前影响流动性的主要因素。从趋势上，上述因素除政府债券发行以外，都还属于短期和暂时的冲击；在央行保持流动性基本稳定的大前提下，市场无须对资金面过于担忧。

中国央行公开市场周五进行总额1,400亿元人民币的逆回购操作，其中七天期1,000亿元，14天期400亿，中标利率持平。按逆回购口径计算，本周净投放5,100亿元，创半年单周新高。

来源：路透中文网 2017年7月21日