中国货币市场：逆回购续缺席但隔夜宽松无虞，非银跨季资金价格依然高企

尽管中国央行逆回购周一连续第二日缺席，但银行间市场短期资金依旧宽松无虞；交易员表示，本周进入跨季最后一周，但在财政存款投放助力下，流动性较上周有所缓解，跨季资金供给也在改善，但因MPA（宏观审慎评估）考核，机构需求有增无减，令价格居高不下。

交易员并指出，短期看跨季基本问题不大，不过随着清明小长假渐进，机构七天期资金融出意愿不高。

“隔夜松，跨季的供给比上周多一些了，但还是供不应求吧，现在七天、14天，非银ofr(出资)价格还是很可怕的，”上海一银行交易员表示，今天公开市场回笼不少，但是感觉市场上月内资金拆借基本没什么问题。

继上周五暂停操作后，中国央行周一再次公告，临近月末财政持续支出，对冲逆回购到期后银行体系流动性继续处于较高水平，今日不开展公开市场操作。据此计算，今日将净回笼800亿元人民币。

北京一券商交易员表示，早上14天期跨季的品种价格最高有在8.5%成交的，现在看到报价在6.5%附近，七天期虽然也能跨季，但是因为正好也跨过清明小长假，很多机构并不愿意融出。

“整体还是跨季需求还比较旺盛，如果价格合适，大家还是愿意拿稍微长一点的，”她并认为，现在的预期就是紧平衡，即便跨过季末，估计流动性也不会太松，现在央行不愿意过多投放，敦促机构降杠杆同时，也表明对跨季资金面有一定信心。

今年一季度中国央行对银行体系的宏观审慎评估（MPA）明显趋严，银行表外理财将被正式纳入广义信贷范围考核，且部分银行收到的通知显示，央行将取消宏观审慎资本充足率容忍度指标。

来源：路透中文网 2017年3月27日